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O paradoxo tem explicação: países do Oriente Médio com receitas de petróleo afetadas pelo conflito estão vendendo ouro para fazer caixa. Ao mesmo tempo, posições especulativas acumuladas durante a alta estão sendo desmontadas em cascata. E com juros altos nos EUA, manter um ativo que não paga rendimentos fica menos atrativo.

Analistas projetam correção até US$ 4.200 no curto prazo, mas mantêm visão positiva para o longo prazo — déficit fiscal americano crescente e compras por bancos centrais emergentes sustentam a demanda estrutural. Para quem pensa em entrar agora via ETFs na B3, a recomendação é aportar de forma gradual, não de uma vez.

A explicação contraintuitiva envolve três fatores simultâneos. Primeiro, países produtores do Oriente Médio com receitas de petróleo comprometidas pela guerra estão liquidando ouro para cobrir necessidades imediatas de caixa — uma venda forçada, não estratégica. Segundo, o posicionamento especulativo em ETFs de ouro havia crescido muito nos meses anteriores ao pico; quando os preços cederam, essas posições foram desmontadas em cascata. Terceiro, o Federal Reserve mantém juros elevados nos EUA, elevando o custo de oportunidade de manter um ativo que não paga rendimentos.

A isso se soma um movimento de realização de lucros: investidores que não costumavam operar ouro entraram no mercado atraídos pelos recordes históricos e saíram ao primeiro sinal de queda.

No curto prazo, analistas projetam que a correção pode continuar até o nível de US$ 4.200 a onça. A duração do conflito no Irã é a principal incerteza — o fechamento do Estreito de Ormuz ou uma escalada regional poderiam alterar o cenário.

No médio e longo prazo, a visão permanece positiva: déficit fiscal americano crescente, compras contínuas de ouro por bancos centrais emergentes e aumento dos gastos globais com defesa sustentam a demanda estrutural pelo metal.

Para o investidor brasileiro, analistas recomendam entrada gradual — não concentrada — caso o objetivo seja exposição de longo prazo. ETFs de ouro na B3 (OURO11, GOLD11, entre outros) oferecem acesso direto sem necessidade de custódia física. Quem prefere o curto prazo pode aguardar em renda fixa enquanto os juros americanos seguem pressionados.

A queda pegou de surpresa grandes fundos de investimento que apostavam na alta do metal — e contribuiu para perdas relevantes em vários portfólios multimercados ao redor do mundo.

Por que o ouro está caindo no meio de uma guerra?

Analistas identificam ao menos três mecanismos simultâneos que explicam o movimento.

O primeiro é a venda forçada. Países produtores do Oriente Médio, com receitas de petróleo e gás comprometidas pelo conflito, precisam de caixa — e estão liquidando ativos de alta liquidez, incluindo ouro e títulos do Tesouro americano. "É uma venda forçada por necessidade de liquidez, não uma decisão de alocação estratégica", explica Danilo Moreno, analista da Investo.

O segundo fator é o desmonte especulativo. Nos meses anteriores ao pico, o posicionamento em ETFs de ouro havia crescido de forma acelerada. Quando os preços começaram a ceder, essas posições foram desmontadas em cadeia. "Quando os preços começam a ceder, essas posições tendem a ser desmontadas rapidamente, criando um efeito cascata que amplifica a queda", diz Moreno.

O terceiro elemento é macroeconômico: o Federal Reserve mantém cautela no ritmo de cortes de juros, e os rendimentos dos títulos americanos voltaram a subir. Como o ouro não paga juros, o custo de oportunidade de mantê-lo aumenta — o que afasta investidores.

Robin Brooks, ex-estrategista-chefe de câmbio do Goldman Sachs, acrescenta um quarto ângulo: a base de investidores se ampliou demais durante a alta. Hedge funds e investidores de varejo que não costumavam operar ouro entraram no mercado atraídos pelos recordes. Com o aumento da incerteza, realizaram lucros — e alguns precisaram vender o metal para cobrir perdas em bolsas que também despencaram.

O que esperar daqui para frente?

No curto prazo, a volatilidade deve persistir. A duração do conflito no Irã é a principal variável: o país ainda pode acirrar o confronto fechando o Estreito de Ormuz ou atacando outros países da região. "As coisas tendem a caminhar para uma solução, mas é difícil saber quando", avalia Marcos Praça, diretor de Análises da Zero Markets.

Para Rodrigo Marques, economista-chefe da Nest Asset, a correção deve prosseguir até o nível de US$ 4.200 a onça antes de estabilizar. Isso representaria uma queda adicional de cerca de 3% em relação aos preços do final de março.

No médio e longo prazo, os analistas consultados mantêm visão positiva. O crescimento dos gastos globais com defesa, o déficit fiscal americano em trajetória ascendente e a compra contínua de ouro por bancos centrais de países emergentes — que buscam reduzir a dependência do dólar — sustentam a demanda estrutural pelo metal. O ouro saiu de US$ 2 mil a onça em 2024 para mais de US$ 4 mil atualmente, mesmo após a correção recente.

Para o investidor brasileiro

Quem pensa em entrar agora deve considerar o momento como uma possível janela — mas com cautela. A recomendação de analistas é fazer uma entrada gradual, e não concentrada. "Para quem ainda não tem ouro na carteira, esse ajuste de preços pode representar um ponto de entrada mais interessante do que as máximas recentes", avalia Moreno, que recomenda aportes parciais diante da volatilidade ainda presente.

Para quem prefere manter liquidez no curto prazo, Praça aponta os títulos de renda fixa — prefixados, atrelados à inflação ou mesmo a Selic via LFTs — como alternativa mais adequada enquanto o ambiente de juros altos nos EUA persistir. O investidor brasileiro tem acesso ao metal via ETFs negociados na B3, como OURO11, AURO11, GOLD11, GOLX11 e GOLB11, que variam conforme o preço do metal no exterior e a cotação do dólar.

A venda ao BRB não aconteceu. Os problemas do banco vieram à tona, o Banco Central decretou a liquidação e as investigações avançaram — chegando ao próprio regulador. O acordo de Vorcaro com a PF é o próximo capítulo: uma eventual delação pode ampliar o alcance das investigações sobre o que aconteceu dentro do Master e como a fiscalização falhou.

A tentativa de venda ao BRB não se concretizou. Os problemas financeiros que motivaram a operação vieram à tona, e o Banco Central decretou a liquidação da instituição — encerrando suas atividades. O afastamento de dois servidores do BC no curso das investigações indica que o processo de supervisão do Master também está sendo questionado.

Vorcaro, fundador e principal nome do banco, avança nas tratativas para fechar acordo com a PF. Uma eventual delação pode iluminar as operações internas da instituição e possíveis falhas no processo de fiscalização regulatória.

O encadeamento dos eventos — negociação frustrada com banco público, liquidação e ex-controlador em acordo com investigadores — representa um dos episódios mais atípicos do sistema financeiro brasileiro nos últimos anos. Os próximos desdobramentos dependem do que Vorcaro decidir revelar.

A trajetória do Master em doze meses resume um dos episódios mais turbulentos do sistema financeiro brasileiro recente. A tentativa de venda ao BRB não se concretizou, e os problemas que motivaram a operação vieram à tona com força total: o Banco Central decretou a liquidação da instituição, encerrando suas atividades.

O caso também respingou no próprio regulador. Dois servidores do BC foram afastados no curso das investigações — um sinal de que o processo de supervisão da instituição está sob escrutínio. O detalhamento dos motivos do afastamento não foi divulgado publicamente até o momento.

Vorcaro, fundador e principal executivo do Master, negocia um acordo de colaboração com a Polícia Federal. A delação — se confirmada — pode revelar informações relevantes sobre as operações da instituição e sobre eventuais falhas ou irregularidades no processo de fiscalização.

O caso Master se tornou um marco de atenção para o sistema de supervisão bancária no Brasil. A combinação de uma instituição de porte significativo que chegou perto de uma aquisição por banco público, foi liquidada em seguida e agora tem seu ex-controlador negociando com a PF representa um encadeamento pouco comum na história recente do setor financeiro nacional.

Os desdobramentos do acordo de Vorcaro com a Polícia Federal devem ser o próximo capítulo relevante do caso — e podem ampliar o raio das investigações.

A tendência é de continuidade: desde 2017, a Petrobras alinha seus preços ao mercado internacional, e o conflito no Oriente Médio mantém o petróleo pressionado. Quem abastece vai sentir.

Um dado que desafia o senso comum: na comparação com outros países, o Brasil cobra o equivalente a US$ 1,25 por litro de gasolina — valor intermediário, abaixo de Chile, China e Tailândia, e muito distante dos US$ 4,00 cobrados em Hong Kong. A gasolina brasileira está longe de ser a mais cara do mundo.

O diesel fechou a semana de 21 de março a R$ 7,26 por litro. Nominalmente, está abaixo do pico pandêmico de R$ 7,68 — mas quando os valores são corrigidos pelo IPCA, o pico real chegou perto de R$ 9. O ponto estrutural mais importante: antes de 2022, o diesel oscilava entre R$ 5 e R$ 6. Após o choque pandêmico, não voltou mais a esse nível.

A gasolina chegou a R$ 6,65 por litro. Em termos reais, isso ainda é inferior ao que foi cobrado no início de 2006 — equivalente a R$ 7,60 corrigido. O etanol, em R$ 4,70, sobe junto, mantendo a ancoragem histórica de 70% do preço da gasolina — o ponto de equilíbrio entre os dois combustíveis em custo por quilômetro rodado.

Um fator estrutural explica por que as variações internacionais agora chegam diretamente ao consumidor: desde 2017, a Petrobras passou a acompanhar os preços do mercado global. O que acontece no Estreito de Ormuz afeta o que o brasileiro paga no posto.

Na comparação global, o Brasil cobra US$ 1,25 por litro de gasolina — valor mediano, entre os extremos de US$ 0,02 (Líbia) e US$ 4,00 (Hong Kong). A gasolina brasileira está longe de ser a mais cara do mundo.

A perspectiva de curto prazo não é favorável: com o conflito no Oriente Médio ainda sem resolução à vista, o preço do petróleo deve seguir pressionado — e os combustíveis brasileiros, junto.

Diesel: já caro, mas ainda abaixo do pico real

O preço médio do diesel na semana de 21 de março foi de R$ 7,26 por litro. O valor é alto, mas abaixo do pico nominal registrado durante a pandemia, de R$ 7,68. O problema é que essa comparação nominal é enganosa. Corrigindo os preços pela inflação (IPCA), o diesel na pandemia chegou perto de R$ 9 por litro em valores de hoje. Portanto, o nível atual ainda está abaixo do pico real — mas a trajetória é preocupante.

Um dado estrutural chama a atenção: até a pandemia, o diesel oscilava entre R$ 5 e R$ 6 por litro. Após o pico de 2022, nunca mais voltou a esse patamar. A mudança de nível é permanente, não transitória.

Gasolina: cara, mas com precedentes

A gasolina média chegou a R$ 6,65 por litro em março. Em termos reais, no entanto, esse valor já foi superado: no início de 2006, o equivalente corrigido chegou a R$ 7,60. A trajetória mostrou queda até 2017, depois alta gradual, com o pico pandêmico próximo de R$ 9 em valores corrigidos.

Um ponto relevante é a política de preços da Petrobras. Até 2017, gasolina e diesel se moviam de forma relativamente independente das cotações internacionais. A partir desse ano, a estatal passou a acompanhar os preços do mercado global — o que significa que a alta do petróleo causada pelo conflito no Oriente Médio se transmite diretamente ao consumidor brasileiro.

Etanol: alta recente, mas longe do pico

O etanol chegou a R$ 4,70 por litro, alta recente, mas ainda distante dos picos históricos. O comportamento do etanol acompanha de perto o da gasolina — o preço do etanol se mantém historicamente próximo de 70% do preço da gasolina, o limiar a partir do qual o custo por quilômetro dos dois combustíveis se iguala. Essa ancoragem persiste mesmo que a cadeia produtiva do etanol seja pouco influenciada pelo petróleo.

Comparação internacional: o Brasil não está entre os mais caros

Um dado que tende a surpreender: na comparação global coletada pela Global Petrol Prices em 23 de março, o Brasil cobra o equivalente a US$ 1,25 por litro de gasolina. Esse valor fica um pouco acima de Honduras e África do Sul, e abaixo de Chile, China e Tailândia. Está muito longe dos extremos: a Líbia cobra US$ 0,02 por litro; Hong Kong cobra US$ 4,00.

Apesar de todas as reclamações sobre o preço dos combustíveis no Brasil, a gasolina nacional está no meio do espectro global — longe de ser a mais cara do mundo, como às vezes se afirma.

O que vem pela frente

Com a instabilidade no Oriente Médio pressionando o preço internacional do petróleo, e com a política de preços da Petrobras atrelada ao mercado global desde 2017, a tendência de curto prazo é de novos aumentos. O etanol, pela ancoragem histórica ao preço da gasolina, deve seguir o mesmo caminho.

O STF já condenou mais de 800 pessoas pelos ataques às sedes dos Três Poderes. Desse total, 122 são consideradas foragidas — e metade já tem pedido de extradição em andamento junto a outros países.

O caso reacende o debate sobre os limites da Justiça brasileira para alcançar condenados no exterior, especialmente após a Argentina conceder asilo a outro foragido do 8 de janeiro no início de março, ignorando o pedido de extradição do Brasil.

Lisboa tinha 64 anos e foi condenado pelo STF a 14 anos e seis meses de prisão por abolição violenta do Estado Democrático de Direito, golpe de Estado, dano qualificado e associação criminosa armada. Ele havia sido preso em flagrante dentro do Palácio do Planalto no dia dos ataques e, após ser solto sob medidas cautelares, rompeu a tornozeleira eletrônica e deixou o Brasil. Segundo a associação, ficou internado por vários dias antes de morrer.

O caso expõe um problema concreto: dos mais de 800 condenados pelos atos de 8 de janeiro, 122 são considerados foragidos pelo STF. Em relação à metade deles, a Corte já adotou medidas para pedido de extradição junto a autoridades estrangeiras.

A situação é agravada pelo precedente aberto na Argentina. No início de março, a Comissão Nacional para Refugiados do país concedeu asilo a Joel Borges Correa, condenado no Brasil a 13 anos e seis meses, apesar do pedido de extradição brasileiro. Outros quatro brasileiros em situação semelhante aguardam decisão em prisão domiciliar na Argentina.

A morte de Lisboa encerra formalmente um processo — mas a questão dos foragidos abrigados no exterior segue sem solução clara.

Lisboa tinha 64 anos e havia sido condenado pelo Supremo Tribunal Federal a 14 anos e seis meses de prisão por abolição violenta do Estado Democrático de Direito, golpe de Estado, dano qualificado com deterioração de patrimônio tombado e associação criminosa armada. Além da pena principal, foi condenado a mais um ano e seis meses de detenção e ao pagamento de R$ 43,4 mil em dias-multa. Também integrava o grupo responsável por uma indenização coletiva de R$ 30 milhões, a ser dividida entre os demais condenados.

Natural de São Carlos, interior de São Paulo, ele havia sido preso em flagrante dentro do Palácio do Planalto no próprio dia 8 de janeiro. No interrogatório, alegou ter entrado no edifício para se proteger de bombas e negou participação em atos de vandalismo. Tornou-se réu em maio de 2023 e foi solto em agosto do mesmo ano, mediante medidas cautelares — entre elas o uso de tornozeleira eletrônica.

Após a condenação, Lisboa rompeu a tornozeleira e deixou o Brasil. A morte ocorreu depois de dias de internação hospitalar, segundo a associação.

O caso ilustra um dos principais nós do processo judicial envolvendo os ataques às sedes dos Três Poderes: o controle sobre os condenados que estão no exterior. O STF já condenou mais de 800 pessoas pelos atos de 8 de janeiro, com penas que variam de 2 a 27 anos. Segundo balanço divulgado pela Corte em janeiro, 122 pessoas são consideradas foragidas — e em relação à metade delas já foram adotadas medidas para pedido de extradição junto a autoridades estrangeiras.

O cenário é complicado pelo comportamento da Argentina. No início de março, a Comissão Nacional para Refugiados do país vizinho — composta por representantes dos ministérios das Relações Exteriores, da Justiça e do Interior — concedeu asilo a Joel Borges Correa, de 47 anos, condenado no Brasil a 13 anos e seis meses de prisão. Correa havia sido preso em novembro de 2024 durante uma blitz na província de San Luis. Apesar do pedido de extradição formulado pela Justiça brasileira, a comissão argentina optou pelo refúgio. Outros quatro brasileiros em situação semelhante aguardam decisão em prisão domiciliar, na Argentina, após recorrerem à Suprema Corte do país.

A morte de Lisboa encerra, na prática, um dos processos em aberto — mas não resolve a questão maior: o que acontece com os demais foragidos que encontraram abrigo no exterior e contam com o amparo de sistemas de refúgio estrangeiros para evitar a extradição.

A coordenação é de Carlos da Costa, ex-secretário de Paulo Guedes no governo Bolsonaro. O foco é reduzir encargos sobre empresas e trabalhadores, com desonerização total da folha salarial. Para quem é CLT ou pensa em empreender, o plano representa mais flexibilidade contratual — e menos proteções trabalhistas tradicionais.

O lançamento oficial acontece em São Paulo e deve balizar o debate econômico da campanha de 2026.

A coordenação econômica está a cargo de Carlos da Costa, ex-secretário de Produtividade do governo Bolsonaro na gestão Paulo Guedes. O eixo central é reduzir o "custo Brasil": carga tributária, encargos trabalhistas e regulações que, segundo o programa, travam a competitividade do setor produtivo.

Na área trabalhista, a proposta de jornada por hora — sem teto de horas — vem acompanhada da desonerização total da folha salarial. Vai na direção oposta a propostas de regulação em debate no Congresso, como o fim da escala 6x1. Na Previdência, a ideia é criar um mecanismo de ajuste automático atrelado à demografia, para evitar reformas recorrentes.

A privatização das estatais repete promessa não cumprida pelo governo Bolsonaro. Costa admite o fracasso anterior: "Aprendemos que esse tipo de coisa tem que fazer no começo do governo." O programa também inclui abertura comercial ampla e corte de gastos em ministérios.

Um tema foi deixado deliberadamente de fora: a desvinculação dos reajustes do salário mínimo e da Previdência — classicamente defendida por economistas liberais, mas eleitoralmente arriscada.

A coordenação econômica do plano está a cargo de Carlos da Costa, empresário que foi secretário especial de Produtividade no Ministério da Economia durante o governo de Jair Bolsonaro, sob a gestão de Paulo Guedes.

O eixo central da proposta é reduzir o chamado "custo Brasil" — conjunto de impostos, encargos e regulações que pesam sobre o setor produtivo. "As empresas têm dificuldade de empregar mão de obra qualificada, o custo do capital é exorbitante, a infraestrutura é cada vez pior. Empreender ficou muito difícil", afirmou Costa à coluna Painel, da Folha de S.Paulo.

Uma das medidas concretas é dobrar o teto do Simples, que hoje vale para empresas com faturamento de até R$ 4,8 milhões por ano. O objetivo é permitir que mais companhias acessem o regime tributário simplificado. Outra proposta é a desonerização total da folha salarial, atrelada ao modelo de pagamento por hora — uma diretriz que vai na direção oposta a propostas como o fim da escala 6x1.

"No pagamento por hora, cada um trabalha o quanto bem entender. Isso viria acompanhado da desonerização total da folha salarial", disse Costa.

No campo da Previdência, a ideia é criar uma regra automática de ajuste, que acompanhe a evolução demográfica do país — evitando reformas pontuais a cada cinco ou dez anos. "Com os brasileiros vivendo mais, a Previdência vai ter que se ajustar sempre", afirmou o coordenador.

A privatização das estatais aparece como instrumento de redução da dívida pública. O próprio Costa reconhece que a mesma promessa foi feita pelo governo Bolsonaro em 2018 e não foi cumprida. "Aprendemos que esse tipo de coisa tem que fazer no começo do governo. Quando entramos, a gente não sabia governar", disse.

Um ponto politicamente sensível foi deliberadamente deixado de fora do documento: a desvinculação dos reajustes do salário mínimo e da Previdência — medida historicamente defendida por economistas liberais para conter gastos. Para Costa, o tema é eleitoralmente delicado e deve perder relevância caso as demais reformas avancem. "O Brasil voltando a crescer, esse ponto acaba perdendo importância", afirmou.

O programa também prevê abertura comercial ampla, com novos acordos internacionais sempre no âmbito do Mercosul, e corte radical nos gastos de ministérios. "Não vamos poupar as joias da coroa dos burocratas", disse Costa.

Para quem trabalha com carteira assinada ou avalia empreender, as propostas de Zema representam uma mudança radical nas regras do jogo: mais flexibilidade contratual, menos encargos sobre a folha, mas também menos proteções trabalhistas consolidadas. O debate sobre os efeitos práticos dessas mudanças promete ser central na campanha.

O desgaste de Orbán vem de três anos de estagnação econômica e do enriquecimento de aliados do governo. Para os mercados financeiros, uma troca de poder pode desbloquear bilhões de euros em fundos da UE suspensos por preocupações com o estado de direito húngaro. A eleição é também um termômetro da força do populismo de direita na Europa.

Magyar é popular entre jovens e eleitores urbanos, mas sua campanha também alcançou o interior do país, reduto do Fidesz de Orbán. O crescimento do Tisza coincide com três anos de estagnação econômica e o maior choque inflacionário húngaro desde os anos 1990.

Orbán governa sob a bandeira da "democracia cristã iliberal" — modelo que inclui restrição à mídia independente, confronto com Bruxelas e laços próximos com o Kremlin mesmo após a invasão da Ucrânia. Seu governo bloqueou empréstimo de €90 bilhões da UE para Kiev.

Magyar propõe agenda oposta: combate à corrupção, independência judicial e da mídia, transparência em licitações e adesão ao escritório do procurador europeu. Em relação à Rússia, disse agir de forma "pragmática".

Para os mercados, o resultado importa diretamente: uma vitória de Magyar pode desbloquear bilhões em fundos europeus suspensos por violações democráticas. Para a Europa, a eleição é um teste sobre a durabilidade do populismo de direita no continente.

Magyar, de 45 anos, é um ex-aliado de Orbán que rompeu com o governo em 2024 e fundou o Tisza, partido de centro-direita que rapidamente ganhou tração eleitoral. O partido rejeitou alianças com outras forças políticas e lidera a maioria das pesquisas com ampla vantagem. Magyar é especialmente popular entre eleitores com menos de 40 anos e em áreas urbanas, mas sua campanha de base também o levou ao interior do país, reduto histórico do Fidesz, partido de Orbán.

O crescimento do Tisza coincide com três anos de estagnação econômica na Hungria, após o maior choque inflacionário vivido pelo país desde a década de 1990. O enriquecimento de oligarcas próximos ao governo também contribuiu para o desgaste do sentimento público em relação a Orbán. Alguns institutos de pesquisa projetam participação eleitoral recorde, acima de 80%.

Orbán, de 62 anos, governa desde 2010 e venceu as quatro últimas eleições com folga, favorecido em grande parte por uma oposição fragmentada. Ele transformou a Hungria — membro da União Europeia desde 2004 — em laboratório do que chama de "democracia cristã iliberal": rejeição ao multiculturalismo e à imigração, restrição à mídia independente e confronto frequente com Bruxelas sobre migração, direitos LGBTQ+ e financiamento à Ucrânia. Seu governo chegou a bloquear um empréstimo de €90 bilhões para Kiev.

Magyar prometeu uma agenda distinta: combate à corrupção, maior transparência em licitações públicas, independência da mídia e do Judiciário, limite de dois mandatos para primeiros-ministros e ingresso no escritório do procurador da UE — passo rejeitado por Orbán. Em relação à Rússia, Magyar disse que agiria de forma "pragmática", sem antecipar uma ruptura com Moscou, mas analistas esperam que seja mais construtivo com a UE e a Otan do que seu antecessor.

Para os mercados financeiros, o resultado da eleição tem implicação direta: uma vitória de Magyar abre caminho para o desbloqueio de bilhões de euros em fundos da UE suspensos por preocupações com padrões democráticos sob Orbán. Para o restante da Europa, a eleição é um teste sobre a resistência do populismo de direita no continente — modelo que influenciou líderes em vários países nas últimas décadas.

O barril de petróleo Brent já saltou de US$ 70 para mais de US$ 100 desde o fechamento de Ormuz. Um segundo bloqueio pressionaria ainda mais os preços de energia, combustíveis e frete em escala global — e o Brasil sentiria o efeito direto na bomba e na inflação.

A ameaça veio da agência iraniana Tasnim na quinta-feira, citando fontes militares ligadas à Guarda Revolucionária: os houthis, grupo armado do Iêmen apoiado pelo Irã, estariam "totalmente preparados" para tomar o controle do estreito. No sábado, o grupo foi além e lançou mísseis contra Israel — o primeiro ataque do tipo desde o início do conflito atual. Israel confirmou a interceptação.

Os Estados Unidos responderam com um alerta formal à navegação comercial na região. O fechamento de Ormuz já derrubou as rotas tradicionais e fez o barril de petróleo Brent saltar de US$ 70 para mais de US$ 100. Um bloqueio adicional em Bab el-Mandeb — por onde passam diariamente cerca de 4,5 milhões de barris de petróleo e volumes expressivos de gás natural liquefeito — poderia elevar ainda mais os preços e ampliar o impacto sobre o comércio global.

A rota ganhou peso extra justamente porque Ormuz fechou: a Arábia Saudita passou a escoar petróleo por ali, e parte das exportações russas de petróleo para a Ásia também usa o estreito.

Para o Brasil, a escalada representa risco de alta adicional nos combustíveis e no frete, com efeito direto sobre preços de importados e inflação.

A ameaça foi transmitida por meio da agência semioficial iraniana Tasnim, ligada à Guarda Revolucionária, na última quinta-feira. A publicação afirmou que os houthis — grupo armado do Iêmen apoiado pelo Irã — estão "totalmente preparados" para assumir o controle do estreito. "Se houver necessidade de controlar o Estreito de Bab el-Mandeb para punir ainda mais o inimigo, os heróis do Ansar Allah do Iêmen estão totalmente preparados para desempenhar um papel fundamental", disse uma fonte militar iraniana à agência.

No sábado, os houthis deram um sinal concreto de escalada: lançaram um ataque com mísseis contra Israel pela primeira vez desde o início do atual conflito. Israel confirmou ter interceptado o míssil lançado do Iêmen.

Diante das ameaças, os Estados Unidos emitiram um alerta formal sobre possíveis ataques houthis no estreito. A Administração Marítima do Departamento de Transportes americano afirmou que, "embora o grupo terrorista houthi não tenha atacado navios comerciais desde o acordo de cessar-fogo entre Israel e Gaza em outubro de 2025, os houthis continuam a representar uma ameaça aos ativos dos EUA, incluindo embarcações comerciais, nesta região".

O impacto de um eventual bloqueio seria direto e imediato nos preços globais de energia. O fechamento do Estreito de Ormuz já fez o barril de petróleo Brent saltar de cerca de US$ 70 para mais de US$ 100 — uma alta de quase 43%. Bloquear Bab el-Mandeb, por onde transitam diariamente cerca de 4,5 milhões de barris de petróleo e volumes significativos de gás natural liquefeito, agravaria ainda mais a crise. O comércio global de bens de consumo e matérias-primas agrícolas já está sendo afetado.

A rota ganhou importância redobrada justamente por causa do fechamento de Ormuz. A Arábia Saudita passou a usar Bab el-Mandeb para escoar petróleo do porto de Yanbu. Parte significativa das exportações russas de petróleo com destino à Ásia também passa pelo estreito.

Este não é o primeiro episódio de instabilidade na região. Entre 2023 e 2025, navios comerciais de vários países foram atacados pelos houthis no estreito em resposta à guerra de Israel contra o Hamas em Gaza — ataques que cessaram apenas após o cessar-fogo mediado pelos EUA em outubro de 2025. Agora, com a guerra envolvendo EUA, Israel e Irã, o grupo retoma as ameaças em um contexto de maior tensão.

Para o Brasil, o risco é concreto: alta adicional no preço do petróleo pressiona combustíveis e frete marítimo, elevando custos para importadores e exportadores e pressionando a inflação doméstica.

Os gastos com defesa devem ir de €95 bilhões para €162 bilhões até 2029. O Parlamento já alterou a Constituição para viabilizar o aumento. A mudança foi acelerada pela guerra na Ucrânia e pelo segundo mandato de Trump, que sinalizou que os EUA não garantirão mais automaticamente a segurança europeia.

Quando a Otan foi criada, dizia-se que sua missão era manter os americanos dentro, os russos fora e os alemães sob controle. Oito décadas depois, essa equação mudou completamente.

O general Carsten Breuer, chefe das Forças Armadas alemãs, afirma que a Rússia pode estar em condições de atacar território da Otan já em 2029. Sob sua liderança, os gastos com defesa devem saltar de €95 bilhões em 2025 para €162 bilhões em 2029. A meta é atingir 5% do PIB em defesa — ante 1,2% que o país gastava há uma década.

Em 2025, o Parlamento alemão alterou a Constituição para flexibilizar as regras de endividamento e viabilizar esse aumento. Foi descrito por analistas como uma "revolução cultural" — a Alemanha superou sua resistência histórica à dívida pública para priorizar segurança nacional.

O gatilho foi duplo: a guerra da Rússia na Ucrânia e o segundo mandato de Trump, cujo governo sinalizou que os EUA não serão mais o garantidor automático da segurança europeia. O secretário de Defesa americano Pete Hegseth chegou a chamar os aliados europeus de "patéticos" em mensagens vazadas.

A resposta alemã é concreta: presença militar permanente na Lituânia, próxima à fronteira com Belarus; plano de ampliar o efetivo em 60 mil soldados ao longo de uma década; e campanha de recrutamento que já registra alta de 20% em candidaturas. Se necessário, Breuer defende o retorno do serviço militar obrigatório.

"Nunca vivi uma situação tão perigosa e tão urgente como a de hoje", disse Breuer à BBC em uma base militar em Münster. "O que estamos vendo é uma ameaça da Rússia. Podemos ver claramente que a Rússia está reforçando suas Forças Armadas até um tamanho quase duas vezes maior do que tinham antes da guerra contra a Ucrânia."

Sob seu comando, as Forças Armadas alemãs estão em expansão acelerada. O país deve gastar €162 bilhões (cerca de R$ 875 bilhões) em defesa em 2029, ante €95 bilhões (cerca de R$ 513 bilhões) em 2025 — um salto de mais de 70% em quatro anos. A meta é elevar os gastos com defesa para 5% do PIB. Em 2025, o Parlamento alemão alterou a Constituição para flexibilizar as rígidas regras de endividamento do país e viabilizar esse aumento.

A dimensão da mudança é difícil de subestimar. A Alemanha do pós-guerra construiu sua identidade política justamente sobre a contenção militar e a dependência dos EUA para sua segurança. O rearmamento em larga escala evocava memórias dos conflitos que devastaram o continente no século 20. Durante décadas, o país gastou apenas 1,2% do PIB em defesa — bem abaixo da meta de 2% da Otan.

O que acelerou a virada foi a combinação de dois fatores: a guerra da Rússia na Ucrânia, iniciada em 2022, e o segundo mandato de Donald Trump. O vice-presidente americano JD Vance deixou claro em Munique, no ano passado, que os EUA não seriam mais o garantidor automático da segurança europeia. Mensagens vazadas da equipe de Trump revelaram desprezo aberto pelos aliados europeus, com o secretário de Defesa Pete Hegseth descrevendo-os como "patéticos". O resultado foi a decisão do chanceler Friedrich Merz de buscar "independência operacional" da Europa em relação aos EUA dentro da estrutura da Otan.

Na prática, a Alemanha já mantém presença militar permanente na Lituânia — a primeira desde a ocupação nazista. Hoje são cerca de 1.200 soldados; o número deve chegar a quase 5.000 até o fim do próximo ano. Exercícios com tiro real são realizados a poucos quilômetros da fronteira com Belarus, aliado da Rússia.

Breuer quer aumentar o efetivo das Forças Armadas em 20 mil homens no próximo ano e em 60 mil ao longo de uma década. Uma reserva de 200 mil integrantes complementaria o exército profissional. Se o recrutamento voluntário não for suficiente, ele defende o retorno do serviço militar obrigatório — e pesquisas indicam que a população apoiaria a medida. Em fevereiro, 16.100 pessoas se candidataram às Forças Armadas, alta de 20% em relação ao mesmo mês do ano anterior.

A novidade não assusta os vizinhos. Ao contrário: a Polônia, país que sofreu ocupação nazista, classifica o rearmamento alemão como "boa notícia". "A Alemanha deve gastar mais e, para a Polônia e para a Europa, isso só pode ser uma boa notícia", disse o general polonês aposentado Andrzek Falkowski.

Quando a Otan foi criada, dizia-se que seu objetivo era manter os americanos dentro, os russos fora e os alemães sob controle. Essa era chegou ao fim.

O cenário alvinegro é delicado. O clube venceu o Red Bull Bragantino por 2 a 1 na última rodada, mas mesmo assim demitiu o técnico Martín Anselmi. O interino Rodrigo Bellão assume o time para este duelo. Na tabela, o Botafogo é o 17º colocado, com 6 pontos — um a menos do que o primeiro time fora do Z-4.

O adversário está no caminho oposto. O Athletico-PR vem de dois triunfos seguidos, incluindo o clássico contra o Coritiba por 2 a 0, e ocupa o 6º lugar com 13 pontos. O Furacão joga em casa, confiante e mirando o G-4.

A partida é válida por um jogo em atraso da quinta rodada da competição. Transmissão pelo Premiere.

O contexto alvinegro é turbulento. Na última rodada, o time venceu o Red Bull Bragantino por 2 a 1 fora de casa — um resultado que, em circunstâncias normais, seria motivo de alívio. Mas a diretoria optou pela saída do técnico Martín Anselmi mesmo após o triunfo. O comando foi entregue interinamente a Rodrigo Bellão, que estreia hoje diante de um adversário em forma e em casa.

Na tabela, o Botafogo ocupa a 17ª colocação, com 6 pontos — um a menos do que o primeiro time fora da zona de rebaixamento. A matemática é simples: perder hoje aprofunda a situação. Vencer mantém viva a reação.

Do outro lado, o Athletico-PR chega em momento completamente diferente. O Furacão vem de dois triunfos consecutivos, incluindo vitória por 2 a 0 sobre o Coritiba no clássico paranaense. Com 13 pontos, o clube aparece em 6º lugar — a apenas um ponto do G-4 — e busca se firmar entre os candidatos a vaga na Libertadores.

A diferença de momento entre os dois times é gritante. O Botafogo precisa de resultado e ainda tenta encontrar estabilidade técnica após a troca de comando. O Athletico joga em casa, confiante, com a torcida empurrando e objetivos mais ambiciosos na mira.

A transmissão será pelo Premiere (TV fechada).

A vitória não foi simples. Antonelli largou da pole e caiu para o sexto lugar nas primeiras curvas. A virada veio com o safety car, acionado após um acidente entre Bearman e Colapinto: o italiano, que ainda não havia parado nos boxes, aproveitou para trocar pneus e saiu direto para a liderança, que manteve até o fim.

O pódio ficou com Piastri (2º), Leclerc (3º) e Russell (4º). É a segunda vitória de Antonelli na temporada, após o triunfo em Xangai há duas semanas.

O brasileiro Gabriel Bortoleto (Audi) teve largada ruim e terminou em 13º, fora dos pontos.

A corrida não foi tranquila para Antonelli. Largando da pole position, o italiano caiu para a sexta posição nos primeiros metros. A recuperação foi gradual, e o momento decisivo veio com o safety car acionado após um acidente entre o britânico Oliver Bearman e o argentino Franco Colapinto. Quem ainda não havia parado nos boxes — entre eles Antonelli — aproveitou para trocar pneus sem perder posição. O italiano saiu da terceira colocação direto para a liderança e não a cedeu mais até o fim.

O pódio foi completado por Oscar Piastri (segundo), Charles Leclerc (terceiro) e Russell (quarto). Lando Norris foi quinto. Lewis Hamilton, Pierre Gasly, Max Verstappen, Liam Lawson e Esteban Ocon fecharam o top 10.

Para Russell, a corrida teve sabor amargo. O britânico chegou a liderar após as paradas nos boxes, mas o acidente e a sequência de eventos beneficiaram Antonelli. Russell terminou atrás de Piastri e Leclerc, que subiram ao pódio nas voltas finais.

É a segunda vitória de Antonelli na temporada — a anterior foi em Xangai, há duas semanas. O jovem piloto, revelação da temporada, abre distância confortável no campeonato.

O brasileiro Gabriel Bortoleto, da Audi, teve largada ruim e terminou em 13º lugar, fora da zona de pontuação. À sua frente na corrida ficaram Carlos Sainz (15º), Colapinto (16º) e Sergio Pérez (17º). Fernando Alonso completou sua primeira corrida do ano, em 18º.

"É por isso que eu voltei. Se eu não tivesse essa vontade, eu nem voltaria", disse o surfista de 32 anos. A temporada 2026 voltou ao modelo de pontos corridos — o mesmo das conquistas de Medina em 2014 e 2018 — substituindo o sistema de Finals de mata-mata dos últimos anos.

Para a temporada, Medina também trocou de treinador. Encerrou a parceria com o australiano Andy King e contratou Adriano de Souza, o Mineirinho, ex-campeão mundial em 2015. "Consigo me expressar melhor falando minha língua", justificou.

O tetra colocaria Medina em companhia exclusiva: apenas Mark Richards e Kelly Slater (11 títulos) acumularam quatro ou mais títulos no masculino.

"Eu acredito no tetra. É por isso que eu voltei para o circuito. Se eu não tivesse essa vontade, eu nem voltaria", disse Medina em coletiva de imprensa. "Seria irado ser quatro vezes campeão mundial. Sempre quis ser três. Mas você alcança um objetivo e tem de criar outro."

A temporada 2026 traz mudanças no formato que favorecem sua visão de competição. O sistema de Finals — mata-mata em etapa única no fim do ano — está de volta ao modelo de pontos corridos do início ao fim, igual ao das suas conquistas de 2014 e 2018. Medina aprova: "No Finals, tudo poderia dar errado em um dia só. Sou a favor do novo formato."

Outra novidade é a sua comissão técnica. Após anos trabalhando com o treinador australiano Andy King, Medina firmou parceria com Adriano de Souza, o Mineirinho — segundo brasileiro a vencer o circuito mundial, em 2015, logo depois do próprio Medina. "Cresci assistindo ele. A gente sempre se deu super bem. Consigo me expressar melhor falando minha língua", explicou.

O retorno foi lento por escolha. Recuperado desde meados de 2025, Medina tentou voltar em agosto, na etapa de Teahupoo, no Taiti, mas dependia de um wild card que não veio — as vagas já estavam preenchidas. Manteve o ritmo com treinamentos e aproveitou o período para se aproximar de amigos e família.

Agora, chega à primeira etapa no melhor estado possível. "Fiquei me preparando para esse momento. Em nenhum momento pensei em parar. Só quero continuar. Independente do resultado, o surfe sempre tira o melhor de mim."

Se chegar ao tetra, Medina entrará em seleta companhia: apenas dois surfistas têm quatro títulos ou mais no circuito masculino — o australiano Mark Richards (tetra) e o americano Kelly Slater (11 títulos).

A exposição reúne obras de diferentes fases da carreira do artista, posicionando "Choices" tanto como retrospectiva quanto como marco de transição. A Galeria Nara Roesler é uma das principais referências do mercado de arte contemporânea no país.

"Choices" reúne obras que atravessam diferentes fases da carreira do artista paulistano, posicionando a exposição tanto como uma retrospectiva quanto como um marco de transição pessoal e profissional. A Galeria Nara Roesler, uma das mais relevantes do mercado de arte contemporânea brasileiro, serve de palco para esse momento de encerramento de ciclo.

A mudança para Nova York representa um passo natural para Parigi dentro de um mercado de arte cada vez mais globalizado. O artista integra um movimento crescente de criadores brasileiros que buscam visibilidade e inserção no circuito internacional, especialmente no eixo Nova York–Londres–Basileia, onde se concentram os principais colecionadores e galerias do mundo.

O dado é relevante porque o Acordo de Paris estabeleceu o limite de 1,5°C de aquecimento como meta crítica para evitar os piores efeitos das mudanças climáticas. Com 2025 já em 1,43°C, a margem restante é de apenas 0,07°C.

O número tem peso direto nas discussões climáticas internacionais. O Acordo de Paris, firmado em 2015, estabeleceu como meta crítica limitar o aquecimento global a 1,5°C acima dos níveis pré-industriais até o fim do século. Com 2025 já registrando 1,43°C, a margem restante é mínima — e a tendência dos dados aponta na direção errada.

A série histórica que sustenta o relatório mostra uma aceleração consistente do aquecimento nas últimas décadas, com cada período superando o anterior em temperatura média global. A constatação reforça o argumento de que as emissões de gases de efeito estufa — principalmente CO₂ e metano — seguem em trajetória incompatível com as metas climáticas acordadas entre os países.

Os principais fatores de risco são o consumo de ultraprocessados, carnes embutidas e defumadas, carne vermelha preparada em alta temperatura, álcool e tabaco. A doença é classificada como ambiental: resulta da exposição prolongada a esses agentes, não apenas de predisposição genética.

Quem tem histórico familiar ou apresenta qualquer tipo de sangramento na região anal deve procurar um proctologista — e não tentar se autodiagnosticar. O diagnóstico precoce muda completamente o prognóstico da doença.

"Hemorroida é o diagnóstico que acaba chegando de tudo que acomete sangramento no canal anal. Isso atrasa o diagnóstico. E algumas vezes é um câncer", disse Sidney Klajner, cirurgião do aparelho digestivo e presidente do Einstein. O hábito de recorrer a diagnósticos caseiros e evitar proctologistas agrava ainda mais o problema.

Do ponto de vista das causas, o câncer de intestino é classificado como ambiental: resulta da exposição prolongada a agentes externos. Sérgio Araújo, diretor da rede cirúrgica do Einstein, aponta como principais fatores de risco o consumo de ultraprocessados, carnes embutidas e defumadas, carne vermelha preparada em altas temperaturas, álcool e tabaco.

Uma confusão comum é associar a doença diretamente à obesidade e ao diabetes. Os especialistas esclarecem que não há relação causal direta — o que existe é um conjunto de fatores de risco compartilhados, como sobrepeso e tabagismo. Essas condições tendem a aparecer juntas a partir dos 50 anos.

Apesar do cenário preocupante, os médicos reforçam que o câncer de intestino é totalmente prevenível com acompanhamento adequado e mudança de hábitos. O primeiro passo é não ignorar sintomas como sangramento anal e procurar um especialista.

O principal obstáculo é o sangramento anal. Quem apresenta esse sintoma tende a atribuí-lo a hemorroidas — e, com frequência, evita buscar um médico. "Hemorroida é o diagnóstico que acaba chegando de tudo que acomete sangramento na região proctológica, no canal anal. Isso atrasa o diagnóstico. E algumas vezes é um câncer", alertou Sidney Klajner, cirurgião do aparelho digestivo, coloproctologista e presidente do Einstein.

A tendência de recorrer a diagnósticos caseiros e evitar consultas com especialistas — em especial proctologistas — é apontada pelos médicos como um dos fatores centrais para o diagnóstico tardio da doença.

Do ponto de vista das causas, o câncer de intestino é classificado pelos especialistas como um câncer ambiental. Isso significa que ele está fortemente associado à exposição prolongada a agentes externos — e não apenas à genética. "Ele é resultado do contato de nós com os carcinógenos ao longo de muito tempo", explicou Sérgio Araújo, diretor da rede cirúrgica do Einstein.

Entre os principais fatores de risco identificados pelos especialistas estão o consumo de alimentos ultraprocessados, carnes embutidas e defumadas — como salsicha, linguiça e salame — e carne vermelha preparada em altas temperaturas por pouco tempo. Nesse último caso, o processo de cocção gera substâncias potencialmente cancerígenas que entram em contato direto com o intestino grosso. O consumo de álcool e tabaco também figura entre os riscos mais relevantes.

Uma confusão frequente entre pacientes é associar o câncer de intestino diretamente à obesidade e ao diabetes. Os especialistas esclarecem que não existe uma relação causal direta entre essas condições. O que ocorre é que todas compartilham os mesmos fatores de risco — sobrepeso, tabagismo e consumo de álcool. "A correlação com outras doenças como obesidade e diabetes é pela mesma exposição", esclareceu Araújo. Essas condições tendem a se manifestar conjuntamente a partir dos 50 anos.

A boa notícia é que o câncer de intestino é considerado totalmente prevenível quando há acompanhamento adequado e mudanças de hábito. O desafio está em fazer com que as pessoas levem a sério sintomas que, à primeira vista, parecem banais — e procurem o médico antes que o quadro avance.